芙蓉映水菊花黄，满目秋光。枯荷叶底鹭鸶藏。金风荡(1)，飘动桂枝香。雷峰塔畔登高望(2)，见钱塘一派长江。湖水清，江潮漾。天边斜月，新雁两三行。
【解析】贯云石弃官后南下，在杭州一带过诗酒优游的生活。这首小令描绘江南秋景，以杭州为重点。上片写近处所见所感，以菊花黄、枯荷叶、金风荡、桂枝香等点染出“满目秋光”，把秋的季节特征表现出来。下片写登高之所见，境界阔远，钱塘、西湖、斜月、新雁，显示了秋日杭州的景象风物的地方特点。全曲富于诗情画意，由近及远，上下映衬，动静结合，极有章法层次。写秋景而无萧瑟悲凉之意，显示了作者的开朗的性格。
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